首頁 > 股票頻道 > 正文

炬芯科技IPO大冒險:累虧1.2億 以“夢”估值 境內外銷售很“特別”

2021年01月16日 00:14
作者:鄧皓天
來源: IPO日報

東方財富APP

  • 方便,快捷
  • 手機查看財經快訊
  • 專業,豐富
  • 一手掌握市場脈搏

手機上閱讀文章

  • 提示:
  • 微信掃一掃
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【炬芯科技IPO大冒險:累虧1.2億 以“夢”估值 境內外銷售很“特別”】近期,炬芯科技股份有限公司提交了招股說明書,擬科創板上市,公開發行不超過3050萬股,占發行后總股本的比例不低于25%。IPO日報發現,作為一家已累虧了1.2億元的公司,炬芯科技此次IPO募資之初就打定了超額募資的“好主意”,并看起來信心十足。然而,它的銷售收入來源,卻給人怪怪的感覺。

  證券市場上常有“市夢率”,這家公司也想有。

  近期,炬芯科技股份有限公司(下稱“炬芯科技”)提交了招股說明書,擬科創板上市,公開發行不超過3050萬股,占發行后總股本的比例不低于25%。

  IPO日報發現,作為一家已累虧了1.2億元的公司,炬芯科技此次IPO募資之初就打定了超額募資的“好主意”,并看起來信心十足。然而,它的銷售收入來源,卻給人怪怪的感覺。

  估值屬于“未來”

  據了解,炬芯科技成立于2014年,由炬力集成出資設立,截至本招股說明書簽署日,珠海瑞昇持有炬芯科技30.85%的股權,為其控股股東。

  此次炬芯科技選擇的上市標準為預計市值不低于15億元,最近一年營業收入不低于2億元,且最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例不低于15%。

圖片

數據來源:招股說明書

  然而,令人詫異的是,此次炬芯科技欲募資35153.82萬元,并公開發行不低于25%的股權,以此計算,若炬芯科技成功募集資金,其估值約為14億元,未能達到15億元。

  對此,一位業內人士向IPO日報表示,除非出現超額募資的情況,不然炬芯科技的市值絕不可能超過15億元,從而就算通過了審核,也上不了市。

  那么,炬芯科技緣何有信心完成超額募資?

  需要指出的是,2020年5月,炬芯科技向外部引入了投資人,每股轉讓的價格為9.69元/出資額,彼時,炬芯科技有8260萬出資額,也就是說,彼時,炬芯科技的估值約為8億元。

  換言之,炬芯科技此次選擇市值不低于15億元的上市標準是寄托于估值在短期內翻一倍,把“夢想”的估值當做了已成的事實。

  那么,炬芯科技此次選擇市值不低于15億元的上市標準,到底合不合理?

  累虧1.2億元

  資料顯示,炬芯科技是一家低功耗系統級芯片設計廠商,主營業務為中高端智能音頻SoC 芯片的研發、設計及銷售,專注于為無線音頻、智能穿戴及智能交互等智慧物聯網領域提供專業集成芯片。公司的主要產品為藍牙音頻SoC芯片系列、便攜式音視頻SoC芯片系列、智能語音交互SoC芯片系列等,廣泛應用于藍牙音箱、藍牙耳機、藍牙語音遙控器、藍牙收發一體器、智能教育、智能辦公、智能家居等領域。

  2017年-2019年和2020年1-9月(下稱“報告期”),炬芯科技分別實現營業收入30685.15萬元、34609.48萬元、36120.75萬元、25908.58萬元,凈利潤分別為-4468.52萬元、4314.91萬元、5035.67萬元、880.84萬元,近三年的業績呈現持續上升的趨勢。

  需要指出的是,炬芯科技實現上述利潤離不開政府補助。

  招股說明書顯示,2018年-2019年和2020年前三個季度,炬芯科技計入當期損益的政府補助金額分別為4108.34萬元、5553.72萬元、2084.52萬元,分別占當期利潤總額的95.21%、110.29%、236.65%(注:2017年炬芯科技計入當期損益的政府補助金額為2346.25萬元,利潤總額為-4468.52萬元,因此未計算占比)。

  對此,炬芯科技表示,如果未來公司不能持續獲得政府補助或政府補助金額顯著降低,將會對公司經營業績產生不利影響。

  除此之外,IPO日報還發現,雖然報告期內,炬芯科技的業績表現越來越好,但其目前仍處于累虧的階段。

  炬芯科技成立于2014年,并于2020年8月進行股改。截至2019年末、2020年9月末,炬芯科技的未分配利潤分別為-2.8億元、-1.23億元。

  也就是說,在6年的發展中,炬芯科技不僅還未在經營上賺到錢,反而還累虧了1.23億元。

  對此,炬芯科技表示,盡管報告期內公司的盈利能力逐漸增強,但預計短期內無法完全彌補以前年度的累計虧損,因此可能對公司利潤分配造成一定程度的不利影響。

  境內外銷售?

  除了上述情況之外,IPO日報還發現,炬芯科技的業績還主要依賴公司的前五大客戶。

  報告期內,炬芯科技向前五大客戶產生的銷售收入分別為18578.15萬元、24964.47萬元、26362.88萬元、19790.18萬元,分別占當期營業收入的60.55%、72.13%、72.98%、76.39%,具體如下:

圖片
圖片

數據來源:招股說明書

  事實上,炬芯科技每年至少有6成的收入是來自公司前五大客戶。

  令人感到奇怪的是,報告期內,炬芯科技境外產生的銷售收入分別為22011.49萬元、25326.22萬元、22309.49萬元、16436.57萬元,分別占當期主營業務收入的72.77%、73.71%、62%、63.62%。

圖片

數據來源:招股說明書

  與此同時,國家企業信用信息公示系統顯示,前五大客戶名單中的深圳市芯連芯時代科技有限公司、深圳市鎧碩達數碼有限公司(下稱“鎧碩達數碼”)、深圳市領芯者科技有限公司的企業類型均為有限責任公司。

  對此,一位業內人士向IPO日報表示,一般情況下,企業類型為有限責任公司的企業基本上都是內資企業。

  以2019年為例,炬芯科技向上述3家企業產生的銷售收入合計占當期營業收入的比例為46.38%,而炬芯科技卻說其2019年境內產生的銷售收入占當期營業收入的38%。

  那么,炬芯科技境內外的銷售收入到底是如何計算?

  IPO日報查詢還發現,炬芯科技在招股說明書中表示,報告期內,公司商品的境外銷售均由境外全資子公司香港炬力完成。

  對此,上述業內人士向IPO日報表示,如果炬芯科技是以境外全資子公司香港炬力去銷售上述產品,相當于境外向境內銷售,一般情況下,該筆收入也是境外收入。

  然而,值得一提的是,截至2019年末,香港炬力的凈資產為2986.46萬元,2019年實現的凈利潤為-96.6萬元。

圖片

數據來源:招股說明書

  那么,香港炬力難道在虧本銷售產品?

  除了上述情況之外,IPO日報還發現,炬芯科技與鎧碩達數碼之間的交易也頗為蹊蹺。

  國家企業信用信息公示系統顯示,鎧碩達數碼成立于2017年1月,截至2017年末,鎧碩達數碼的注冊資本為120萬元,截至目前為止,其注冊資本為200萬元。

  報告期內,炬芯科技向鎧碩達數碼產生的銷售收入分別為4998.58萬元、5753.83萬元、5469.91萬元、5939.38萬元,且鎧碩達數碼均位列在炬芯科技的前五大客戶名單中,特別是2020年前三季度,鎧碩達數碼更是升至炬芯科技的第一大客戶。

  那么,為何一家剛成立的公司,在當年就能成為炬芯科技的前五大客戶,且在注冊資本僅為120萬元的情況下,有資金向炬芯科技采購近5000萬元的產品?

圖片
圖片

數據來源:招股說明書

(文章來源:IPO日報)

(責任編輯:DF386)

鄭重聲明:東方財富網發布此信息的目的在于傳播更多信息,與本站立場無關。
您可能感興趣
  • 焦點
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期貨
  • 外匯
  • 生活
    點擊查看更多
    沒有更多推薦
    • 名稱
    • 最新價
    • 漲跌幅
    • 換手率
    • 資金流入
    請下載東方財富產品,查看實時行情和更多數據
    鄭重聲明:東方財富網發布此信息的目的在于傳播更多信息,與本站立場無關。東方財富網不保證該信息(包含但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表)全部或者部分內容的準確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創性等。相關信息并未經過本網站證實,不對您構成任何投資建議,據此操作,風險自擔。

    掃一掃下載APP

    掃一掃下載APP
    信息網絡傳播視聽節目許可證:0908328號 經營證券期貨業務許可證編號:913101046312860336 違法和不良信息舉報:021-34289898 舉報郵箱:jubao@eastmoney.com
    滬ICP證:滬B2-20070217 網站備案號:滬ICP備05006054號-11 滬公網安備 31010402000120號 版權所有:東方財富網 意見與建議:021-54509966/952500
    久久精品2020婷婷-久久国产综合精品swag蓝导航-久久亚洲精品11p-久久香蕉国产线观看